SpaceX 첫 실적, 매출 92%↑인데 $541M 손실이네요

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스페이스X가 상장 후 첫 분기 실적에서 전년 대비 92% 매출 급증을 기록했음에도 5억4,100만 달러(약 7,800억 원)의 순손실을 냈다. 시장 예상보다는 손실 폭이 작았고 매출은 컨센서스를 상회했다는 점에서 첫 시험대를 무난히 통과했다는 평가가 나온다.

AI 인프라에 184억 달러 투입 — 적자의 실체

스페이스X의 이번 적자는 비용 통제 실패가 아니라 의도적인 투자 확대의 결과다. 회사는 2분기에만 AI 인프라 구축에 184억 달러를 쏟아부었다. 니케이아시아에 따르면 매출 증가율은 92%로, 상장 전 사모시장에서 형성됐던 기대치를 웃도는 수치다.

액시오스는 스페이스X가 IPO 이후 첫 실적 발표에서 월가 예상치를 상회하는 매출을 기록했다고 전했다. 월스트리트저널은 실적 발표 당일 AMD 주가가 8% 급락한 사실을 조명했는데, 이는 머스크가 스페이스X의 AI 컴퓨트 인프라를 엔비디아 칩으로만 구축하겠다고 선언한 직후의 반응이었다.

“앞으로 우주 기반 AI 서버를 엔비디아와 독점 구축한다” — 일론 머스크, 스페이스X 실적 발표 컨퍼런스 콜

CNBC는 실적 발표 후 스페이스X 주가에 드리운 록업(보호예수) 해제 우려를 보도했다. 실제로 빅고파이낸스에 따르면 이번 실적 호조에도 불구하고 임박한 록업 물량이 주가를 짓누르는 형국이다.

“2027년엔 Starship 매일 쏜다” — 머스크의 다음 마일스톤

머스크는 이번 컨퍼런스 콜에서 2027년까지 Starship의 일일 발사 체제를 구축하겠다는 비전을 제시했다. 애비에이션위크는 이를 두고 “로켓 발사가 항공편처럼 일상화되는 시나리오”라고 평했다.

스타링크 사업도 낙관적 전망을 내놨다. 긱와이어에 따르면 머스크는 “향후 10년 안에 스타링크가 전 세계 인터넷 트래픽의 대부분을 전달하게 될 것”이라고 말했다. 다만 BNN블룸버그는 가입자당 매출이 하락세를 보이고 있다고 지적하며 수익성 측면에서 숙제가 남아 있음을 보도했다.

코인데스크에 따르면 스페이스X가 보유한 비트코인의 평가 가치도 5억4,000만 달러 하락해 실적에 추가 부담으로 작용했다. 머스크는 테슬라 시절부터 비트코인을 대차대조표에 올려온 인물로, 이번에도 변동성에 그대로 노출된 셈이다.

쇼트셀러 견제도 잊지 않은 머스크

실적 발표 전부터 머스크는 공매도 세력을 향해 날을 세웠다. 테슬라라티는 머스크가 실적을 앞두고 “스페이스X 숏 포지션에 두 번째 경고”를 보냈다고 전했다. 테슬라 시절부터 공매도 세력과의 전쟁을 즐겨온 머스크의 스타일이 상장 첫날부터 재현된 셈이다.

BBC는 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 머스크가 자신의 경영진 발언을 거듭 가로채며 수정하는 모습을 조명했다. “경영진이 답변을 시작하면 머스크가 끼어들어 더 큰 그림을 그렸다”는 현장 분위기를 전하며, 한 명의 창업자에게 과도하게 집중된 의사결정 구조가 공개기업으로서는 이례적이라는 평가를 내놨다.

산업적 함의

이번 실적 발표에서 드러난 핵심은 스페이스X가 더 이상 로켓 회사가 아니라는 사실이다. 전체 투자의 압도적 비중이 AI 인프라로 쏠리고 있고, 매출의 상당 부분이 데이터센터·스타링크 등 비발사 부문에서 발생하고 있다.

엔비디아와의 독점 파트너십 발표는 단순한 공급 계약 이상의 의미를 지닌다. AMD의 8% 주가 급락이 보여주듯, 머스크의 공급망 결정 하나가 반도체 섹터 전체의 판도를 흔들 수 있는 규모가 됐다. 더 주목할 대목은 스페이스X가 xAI를 품으면서 AI 학습·추론 수요를 자체 조달할 수 있는 폐쇄 루프를 형성하고 있다는 점이다.

이런 구도에서 184억 달러의 분기 AI 투자는 단기 적자가 아니라, 향후 5년간 AI 인프라 시장에서의 지배력을 선점하기 위한 전략적 베팅으로 읽힙니다. 머스크가 2027년 데일리 Starship 발사를 현실화한다면, 우주에 AI 서버를 띄우겠다는 구상 역시 공상과학이 아닌 시간표 위의 프로젝트로 격상될 가능성이 높아 보입니다.

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